近日，在山東省日照市東港區(qū)卞家莊藍(lán)莓基地，東港農(nóng)商銀行陳疃支行黨員服務(wù)隊隊員和果農(nóng)查看藍(lán)莓長勢。近年來，東港農(nóng)商銀行推出“藍(lán)莓貸”產(chǎn)品，為藍(lán)莓產(chǎn)業(yè)客戶授信2億多元。李大偉攝（中經(jīng)視覺）

　　4月25日召開的中共中央政治局會議強(qiáng)調(diào)，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　5月7日國新辦新聞發(fā)布會上，中國人民銀行宣布了三大類共10項舉措的一攬子金融政策，包括降準(zhǔn)、降息，創(chuàng)設(shè)并優(yōu)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，推出支持科技創(chuàng)新的新政策工具等。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，一攬子金融政策出臺實施非常及時，體現(xiàn)出適度寬松的貨幣政策正在積極作為，更好支持?jǐn)U大國內(nèi)需求，有效支持經(jīng)濟(jì)合理運(yùn)行。

　　加大中長期流動性供給

　　中共中央政治局會議提出，適時降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，加力支持實體經(jīng)濟(jì)。

　　5月7日，中國人民銀行宣布降低存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。5月15日，降準(zhǔn)落地，向市場提供了長期流動性約1萬億元。

　　“降準(zhǔn)0.5個百分點有效滿足了長期流動性資金需求?！敝袊裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，此次降準(zhǔn)釋放了更充足的長期流動性，在后續(xù)政府債券供給高峰，可熨平資金面波動，強(qiáng)化貨幣與財政政策協(xié)同，穩(wěn)定社會融資規(guī)模增長。

　　溫彬表示，降準(zhǔn)有助于優(yōu)化銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)、節(jié)約負(fù)債成本，在一定程度上緩解凈息差收窄壓力，為實體經(jīng)濟(jì)融資成本下調(diào)創(chuàng)造空間。還能為銀行體系提供長期低成本資金，穩(wěn)定信用擴(kuò)張，提升對消費(fèi)、外貿(mào)、科技創(chuàng)新、小微民企等特定領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，增強(qiáng)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的動力和可持續(xù)性。

　　此次人民銀行還階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準(zhǔn)備金率從目前的5%降至0%。記者了解到，汽車金融公司、金融租賃公司不屬于存款類金融機(jī)構(gòu)，不向社會公眾吸收存款，在央行開立的準(zhǔn)備金賬戶不能用于清算，清算職能由開設(shè)在銀行的同業(yè)存款賬戶實際承擔(dān)，其貨幣創(chuàng)造機(jī)制與銀行有本質(zhì)不同，對此類機(jī)構(gòu)大幅降準(zhǔn)是完善存款準(zhǔn)備金制度的重要舉措。

　　溫彬表示，階段性大幅降低其存款準(zhǔn)備金率，有利于降低這些機(jī)構(gòu)的負(fù)債成本，提高負(fù)債穩(wěn)定性，為汽車、設(shè)備等“兩重”“兩新”消費(fèi)和投資提供更大力度的金融支持。

　　推動綜合融資成本下降

　　中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年5月20日貸款市場報價利率（LPR）1年期和5年期以上LPR均下調(diào)10個基點。這是5月7日人民銀行宣布下調(diào)政策利率0.1個百分點后，經(jīng)過市場化的利率傳導(dǎo)，帶動了LPR隨之下行0.1個百分點。

　　人民銀行更首次全面下調(diào)了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率是人民銀行對商業(yè)銀行提供再貸款的利率。人民銀行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具余額5.9萬億元，是央行重要的基礎(chǔ)貨幣投放渠道。人民銀行此次下調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點，同時降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點。

　　“降息‘組合拳’意在降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本、強(qiáng)化政策激勵效果、加大對重點領(lǐng)域支持，并進(jìn)一步疏通利率傳導(dǎo)路徑?！睖乇虮硎荆@一方面有助于降低實體經(jīng)濟(jì)實際融資成本，破解當(dāng)前外需走弱、通縮壓力加大的局面，助力全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)實現(xiàn)。另一方面也將強(qiáng)化利率政策協(xié)同。貸款和存款利率同步調(diào)降，可以在穩(wěn)定息差的同時，維持商業(yè)銀行資負(fù)兩端的有機(jī)平衡。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“量增、價降”，旨在加力支持科技創(chuàng)新、居民消費(fèi)、小微企業(yè)、房地產(chǎn)市場等國民經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

　　溫彬表示，伴隨結(jié)構(gòu)性降息落地，通過再貸款支持特定領(lǐng)域的貸款利率與普通貸款利率利差擴(kuò)大，有助于激發(fā)企業(yè)申請?zhí)囟I(lǐng)域貸款的熱情。同時，結(jié)構(gòu)性降息預(yù)計每年可節(jié)約銀行資金成本150億元至200億元，推動銀行加力支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

　　創(chuàng)設(shè)結(jié)構(gòu)性政策工具

　　中共中央政治局會議提出，創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等。

　　5月9日，5000億元服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款迅速落地。這一新政策工具是對前期普惠養(yǎng)老專項再貸款政策的擴(kuò)容和升級。2022年4月，人民銀行設(shè)立普惠養(yǎng)老專項再貸款，額度400億元，先期以試點方式開展，后拓展至全國。新政策工具額度更大，支持領(lǐng)域更廣，利率更低，在全國范圍內(nèi)均適用，是對普惠養(yǎng)老專項再貸款政策的擴(kuò)容升級?！靶抡吖ぞ邔⒓ぐl(fā)服務(wù)消費(fèi)和養(yǎng)老市場活力?！蓖跚啾硎?，一方面將促進(jìn)擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)供給、提振服務(wù)消費(fèi)需求；另一方面有利于完善養(yǎng)老保障，在更長期限中釋放居民消費(fèi)潛力。

　　近年來，人民銀行先后創(chuàng)設(shè)了多項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，目前形成了以總量工具為主、結(jié)構(gòu)性工具為補(bǔ)充的貨幣政策調(diào)控框架。到4月末，存續(xù)的結(jié)構(gòu)性政策工具共9項，主要聚焦國民經(jīng)濟(jì)重點領(lǐng)域、重大戰(zhàn)略和薄弱環(huán)節(jié)，存量余額約5.9萬億元，占人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的13%，處于合理水平。

　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)循環(huán)仍然存在堵點，結(jié)構(gòu)性矛盾較為突出，未來貨幣政策需要更多采用結(jié)構(gòu)性工具，支持?jǐn)U內(nèi)需，挖掘新動能，助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。

　　同時，人民銀行增加了科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度3000億元，增加后總額度8000億元，并將支持科技型中小企業(yè)首貸戶的額度與支持技術(shù)改造和設(shè)備更新項目貸款的額度打通使用。此外，人民銀行增加支農(nóng)支小再貸款額度3000億元。

　　未來根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況和各項工具使用效果，中國人民銀行行長潘功勝表示，還可以擴(kuò)大工具規(guī)模、完善工具政策要素，或創(chuàng)設(shè)新政策工具。

　　溫彬表示，后續(xù)穩(wěn)外貿(mào)專項再貸款、政策性開發(fā)性金融工具等仍有望出臺，以重點支持相關(guān)外貿(mào)企業(yè)及其上下游重點企業(yè)，配合財政政策共同穩(wěn)住外貿(mào)，并有效拉動基建投資擴(kuò)張，形成托底效應(yīng)。（經(jīng)濟(jì)日報記者 陳果靜）